全球新能源电池产业的绝对龙头宁德时代，再次向市场展示其超强的盈利能力，但其背后隐藏着中国汽车产业价值链的残酷重构。

宁德时代（300750.SZ）发布的2025年第三季度报告显示，公司三季度单季实现营业收入1041.86亿元，同比增长12.90%；归母净利润185.49亿元，同比大增41.21%。

按三季度92天测算，宁德时代日均净赚约2.01亿元，其盈利能力堪称“印钞机级别”。

2025年前三季度，公司累计实现营收2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%。这一利润规模已超过国内19家主流车企上半年的利润总和（263.3亿元），凸显了其在新能源产业链中的强势地位。

01 财务透视：盈利增速远超营收，藏在细节里的“赚钱秘密”

宁德时代在2025年第三季度实现了营收与净利润的双增长，且利润增速远超营收增速，这背后隐藏着公司盈利模式的深刻变化。

具体来看，公司三季度营收1041.86亿元，环比增长10.62%；净利润185.49亿元，环比增长12.26%。这不仅体现了业务规模的扩张，更反映出盈利质量的提升。

盈利能力方面，三季度毛利率为25.80%，环比上升0.22个百分点；净利率达到19.13%，同比上升4.12个百分点，环比上升0.54个百分点，创下历史新高。

仔细分析宁德时代的利润构成，发现其增长主要来自三方面：原材料成本下降、巨额利息收入和可观的投资收益。

公司的现金流状况同样亮眼。2025年前三季度，宁德时代经营活动产生的现金流量净额高达806.60亿元，同比增长19.60%。

截至2025年9月末，公司货币资金达3242.42亿元，同比增长22.51%，为未来技术研发和产能扩张提供了充足保障。