全球同店销售增长3.6%超预期，但营收与每股收益双双不及预估，麦当劳在平衡增长与盈利能力上面临挑战。

国际餐饮巨头麦当劳公布2025年第三季度财务业绩，呈现“好坏参半”的局面。财报显示，麦当劳Q3营收同比增长3%至70.78亿美元，略低于市场预期的70.95亿美元；调整后每股收益3.22美元，不及分析师预期的3.32美元。

然而，在整体营收不及预期的情况下，麦当劳全球同店销售额增长3.6%，略高于市场预估的3.55%，为连续第二个季度实现增长。这一矛盾表现揭示了当前快餐行业在通胀压力下的普遍困境与应对策略。

---

01 财务业绩透视：营收利润分化中的增长韧性

三季度，麦当劳交出了一份充满矛盾的成绩单。表面上看，营收70.78亿美元（同比增长3%），净利润22.78亿美元（同比增长1%），均未达到市场预期。

但深入剖析后发现，营业利润同比增长5%至33.57亿美元，展现出企业在成本控制方面的成效。这种营收与利润表现的分化，反映了麦当劳在复杂市场环境中的战略取舍。

从盈利能力指标分析，麦当劳的净利率为32.18%，营业利润率达46.91%，毛利率为56.29%。这些数据表明，尽管面临成本压力，麦当劳依然保持强大的盈利能力和品牌溢价能力。

每股收益方面，麦当劳本季度稀释后每股收益为3.18美元，较去年同期的3.13美元有所提升。但调整后每股收益3.22美元仍低于市场预期，导致财报公布后盘前股价下跌超1%。